有人可能会问，之前的理财产品为什么没有“涨跌”，到期了就会给我一个约定好的收益？实际上，之前的理财产品也有涨跌，只不过被管理人“管理”了。“资管新规”发布之前，银行理财存在刚性兑付——市场随时在变，但理财产品的最终收益却不变。这是怎么做到的？管理人拿高收益产品的“丰”补了低收益产品的“歉”。这样一来，投资者没有享受到额外收益，管理人承担了剩余风险，系统性金融风险隐患增加。“资管新规”发布后，理财产品开启净值化转型，定期披露单位份额净值，净值随行就市，或涨或跌，之前的额外收益全部归投资者所有，但风险也要由投资者承担。
潘功胜：今年以来，人民银行在货币金融政策方面，先后实施了比较大的三次货币政策的调整。首先我们要加大实施力度，让它落地生效。第二，我们会按照中央和国务院的要求，来进一步谋划新的增量政策。
A股上市公司赴港上市，可快速审批！
11月26日，香港交易所在上海举办第二届HKEX中国论坛。港交所行政总裁陈翊庭在致辞中透露，对于已经在A股上市的企业，如果符合一定的条件，在香港交易所申请上市时可以进入快速审批流程。
近77%外资通过沪深港通持有内地股票
2014年11月17日，中国资本市场双向开放的首班车——沪港通在上海和香港之间开通，从而开启了内地和香港资本市场互联互通的新时代。今年正式迎来两地资本市场互联互通十周年。
陈翊庭表示，十年来，内地和香港资本市场互联互通机制运作顺畅，投资范围不断扩大，从沪港通延伸到深港通、再到债券通和互换通，服务持续优化升级，成交活跃度不断提高，为香港和内地市场带来了双赢。
以沪深港通为例，截至今年9月底，沪港通和深港通在过去十年累计成交177万亿元人民币。今年前十个月，沪深股通和港股通的日均成交额分别达到1363亿元人民币及439亿港元，分别占中国内地股市和香港股市总成交额的7.3%和17.2%。
“互联互通不仅大力推动了内地资本市场的对外开放和人民币国际化进程，也巩固了香港作为国际金融中心和超级联系人的地位。”陈翊庭说，“目前，沪深港通已经成为国际投资者交易和持有A股的主要渠道，有将近77%的外资通过这个渠道持有内地股票。”
陈翊庭同时透露，债券通方面，自从2017年启动以来，短短几年内入市的境外投资者已经达到830家。债券通北向通也已经成为了国际资本投资内地债券市场的主渠道 ，国际投资者投资内地债券市场的交易中，一半以上是通过债券通进行的。
多项互联互通优化措施正在推进
今年4月19日，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，包括进一步放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围，将REITs纳入沪深港通，支持人民币股票交易柜台纳入港股通以及支持内地行业龙头企业赴港上市等。
陈翊庭透露，今年7月份，沪深港通ETF扩容已经顺利实施。其他互联互通优化措施的筹备工作也正在紧锣密鼓地进行中。
“目前，我们正在与沪深交易所就沪深港通纳入REITs、引入大宗交易机制以及人民币柜台纳入港股通交易等优化措施进行紧密合作，希望可以尽快落实，为境内外投资者提供更多投资选择和便利。”陈翊庭说。
在陈翊庭看来，随着中国在全球经济和低碳转型中的影响力不断上升，中国资本市场可以为世界提供更大的投资机遇，国际投资者对内地资本市场的投资比例还有很大的提升空间，因此互联互通机制还有巨大的潜力有待开发。
“未来，香港交易所将继续与内地合作伙伴和市场各方通力合作，不断拓展和优化互联互通机制，不断丰富我们的产品和服务，连接中国与世界，连接资本与机遇。”陈翊庭说。
港交所推出系列上市规则改革
除优化互联互通之外，港交所近期也推出了一系列的上市规则改革和市场改革，提升香港市场的活力和国际竞争力。
“今年上半年，市场持续低迷，科技企业上市要满足《上市规则》中的市值要求很不容易，所以我们在今年8月宣布短期下调18C特专科技公司上市时的市值门槛，并且放宽了特殊目的收购公司（SPAC）进行并购交易的独立第三方投资要求。”陈翊庭说，“就在上个月（10月30日），港交所已经迎来了第一家通过De-SPAC交易上市的公司。”
今年9月，港交所还正式实施了恶劣天气下正常开市的安排。“以前香港一挂8号风球就要停市，现在，无论刮风还是下雨，香港市场在交易日都会正常开市，沪深港通也会正常运作。”陈翊庭说。
今年10月18号，香港交易所与香港证监会共同宣布进一步优化上市申请审批流程时间表，让上市审批的流程更加清晰和确定。陈翊庭表示，对于已经在A股上市的企业，如果符合一定的条件，在香港交易所申请上市时可以进入快速审批流程。
“通过这一系列的上市改革，我们提升了香港市场的效率和对新经济公司的包容性，希望更好地服务实体经济，也为投资者提供更多投资机遇。”陈翊庭表示。
陈翊庭表示，随着利率下降和国内推出一系列经济刺激政策，香港市场出现了很多积极的信号：香港股票市场、ETF市场和衍生品市场成交额以及沪深港通的成交额都在10月创下新高；新股市场也明显回暖，多只大型新股陆续上市，不少国际长线基金参与了这些新股的认购。
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